La Bolsa últimamente no está apta para cardiacos

El mercado está complicado, no le veo la punta.

Abrir nuevas operaciones para comprar más acciones me da miedo, pero ponerme a la baja a estas alturas me da aún más.

Así que, creo que esperaré a que se tranquilicen los ánimos y a que se aclare el tema de las elecciones que ha habido en europa.

Las operaciones que tengo abiertas, las mantengo; pero de momento permaneceré a la expectativa sin hacer nada, no sea que luego me arrepienta (ya que como digo no lo veo claro).

Lo comento aquí, por si alguien esperaba algún escrito relativo a  la apertura de alguna operación nueva.

De momento no. Sólo  a esperar acontecimientos.

Saludos

Con la que está cayendo, no está el panorama para muchas alegrías.  La bolsa continúa con su particular calvario; la alegría de la Pascua, obviamente, no ha llegado a los mercados.

No obstante, algunos valores se están poniendo a buen precio, es el caso de los grandes bancos españoles BBVA y SAN.

Con la esperanza de que "resuciten" tras este interminable "viacrucis", he abierto una operación sobre uno de ellos, en concreto, sobre SAN.

SAN por debajo de 5€ la acción, considero que está a buen precio de modo que:

• Vendo 6 put sept.  SAN 4,8 a 0,57€ =342€

Ello supone que si a vencimiento las SAN están por debajo de 4,8 € (como ahora) las compraré a ese precio (4,8) y si no lo están me quedaré con la prima.

Quedaría así la gráfica:

Empezaría a perder dinero con SAN por debajo de 4,23.

Como siempre hay que descontar los gastos de la operación.

Un saludo.

A falta de un día para el cierre del vencimiento de abril, estamos claramente por debajo del precio que nos interesa para ganar con esta operación.

Así que, como los milagros no existen en bolsa y no va a subir hasta 7150 de aquí a mañana, damos por cerrado el vencimiento dejando morir las opciones y anotamos en el registro la pérdida de 1110€ correspondiente a lo ya pagado.

¡Y a otra cosa mariposa!

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Operación sobre el Dax

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El Jueves Santo aún en vista del via crucis que estaba sufriendo la bolsa (entiendase: que volvió a caer), decidí incrementar posiciónes sobre el Dax en la operación abierta para abril.

Es esta una operación arriesgada ya que implica que, con la que está cayendo, el Dax suba casi un 6% de aquí al vencimiento que es en 2 semanas.

No obstante, la relación entre el riesgo y el beneficio me pareció muy buena.

• Compré 2 call Dax abril 7000 a 24,5€ = -245€
• Vendí 2 call Dax abril 7150 a 7€ = 70€

Resultado: Arriesgo 175€ más los cuales me podrían reportar un beneficio máximo de unos 1200€

(Hay que descontar los gastos)

Esta operación por si sola quedaría así:

Agregado a lo que ya tenía queda así:

Máximo riesgo 1110€.   Máximo beneficio 2700€.

Previo: Operación sobre el Dax

Un saludo

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El mes de abril ha comenzado flojo para el Dax, entendiendo por flojo que no sube.

No obstante, comento aquí una operación alcista  que he abierto para este vencimiento, un spread comprado a base de calls, lo que técnicamente se llama una Bull Call Spread, pero que dicho así parece que hablamos de algo complicadísimo.

Se trata tan solo de comprar una call y vender otra de strike (o precio del subyacente) superior. Quien dice 1, dice 2, 3...

Yo lo he hecho con 4 compradas y 4 vendidas.

• Compro 4 call Dax 7000 abril a 120,5 € = -2140€
• Vendo 2 call Dax 7100 abril a 82,5 € =825 €
• Vendo 2 call Dax 7150 abril a 65 € = 650€

Máximo riesgo: 935€

Máximo beneficio: 1500€

(Hay que incluir los gastos)

• Que ¿por qué no son las 4 vendidas del mismo strike?

Pues porque las mujeres somos así, ¡esa pregunta sólo la podía hacer un hombre!

(En realidad es porque no me decidía por el strike 7100 ó 7150 y tomé una decisión ecuánime, "dos de cada" y se acabó el problema)

Gráficamente quedaría algo así:

Tras la castaña que se está pegando el Dax ahora mismo (6.785,64  -2,82%  -196,64 puntos) parece poco probable que esta operación cierre en beneficios. Sin embargo, como ya está hecha, prefiero mantenerla puesto que más de lo gastado no me va a costar y nunca se sabe lo que hará la bolsa dentro de un rato o de unos días.  Al menos, yo no lo sé.

Un saludo

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El viernes pasado cerró el vencimiento de marzo y el resultado para las operaciones abiertas sobre acciones fue el siguiente:

Que me quedé con todas las primas:

• REE: 600€
• IDR: 150€
• GAM: 1377€

 y que compré:

• GAM a 3,7
• y más IDR a 10,5

¿Qué hacer ahora?

Tras el vencimiento, la bolsa está recortando un poco. Eso es bueno para vender más put, no obstante, voy a esperar a ver si baja algo más antes de venderlas. Francamente yo pensaba que habría una caida de más entidad que aun no se ha producido y que igual no se produce, pero la volatilidad ATM sigue estando muy baja lo que me induce a pensar que quizás ocurra.

Si no baja lo suficiente, pues esperaré por si sube, en cuyo caso empezaré a vender call para vender mis acciones con suplemento.

De momento, sólo queda esperar y ver.

No hay que precipitarse.

Un saludo

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A un día del vencimiento de marzo, la volatilidad ATM de las opciones sobre el Dax está, contra todo pronóstico, bajísima.

Y cuando digo bajísima me refiero a:

• Vto de marzo < 21% 
• Vto de abril 17,55 %
• Vto de mayo 18,80%
• Vto junio 19,67% 

Según mi experiencia, lo normal es que para un vencimiento trimestral no sea tan baja.

¿Qué ocurre cuando la volatilidad es tan baja?

Cuando baja la volatilidad, las primas de las opciones pierden valor, es decir, cubrir una posición ya sea al alza o a la baja, es más barato que cuando la volatilidad es alta.

Con la volatilidad a estos precios, cubrir una posición resulta baratísimo.

Lo normal es que el descenso de la volatilidad se produzca en escenarios alcistas y tranquilos, pero sabiendo cómo está el panorama internacional en general y europeo en particular, el escenario alcista y tranquilo creo que es una "ilusión optica".

A la volatilidad le pasa como a los precios de los activos:

• cuando están muy por encima de su media, suele revertir a ella.
• cuando están muy por debajo de su media, también suelen revertir a ella.

Si esto es así, lo que interesa es comprar opciones para venderlas cuando suba la volatilidad con un  incremento adicional en el precio

Pero ¿cuándo sube la volatilidad? Pues cuando hay nerviosismo. Y eso suele ser cuando los precios de los activos bajan.

En consecuencia, me temo que esta baja volatilidad no es otra cosa que el anuncio de que se avecina tormenta.

Saludos

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